Desvalorização dos COEs Ambipar e Braskem ofertados pela XP

Recentemente, foi noticiado que a XP Investimentos liquidou antecipadamente e, de modo unilateral, operações financeiras materializadas pelos COEs - Certificados de Operações Estruturadas da Ambipar e Braskem.

Perdas de até 93,12% causaram perplexidade e revolta aos investidores, que viram seus valores derreterem num piscar de olhos, num cenário de insegurança e incertezas.

Falha no dever de informar

Na situação vivenciada, ocorreram diversas falhas informacionais. A título exemplificativo, frisa-se que as debêntures emitidas pela Braskem, que integravam o pack do COE, tinham rating BB- pela Fitch e BB+ pela S&P, antes mesmo da maxi-desvalorização, circunstância desconhecida pela maior parte dos investidores, reforçando a falta de ciência devida.

Ainda, os pontos cruciais nestes casos dos COEs da Ambipar e da Braskem são de que:

i) Os COEs eram ofertados pela maior parte dos assessores como um investimento de baixo risco e com capital garantido;

ii) O DIE - Documento de Informações Essenciais trazia extensa lista de eventos que excepcionava a garantia de cobertura do capital;

iii) O DIE conferia à XP a prerrogativa de, unilateralmente, encerrar a operação, mesmo que trazendo expressivos prejuízo aos investidores.

Percebe-se, portanto, a existência de uma assimetria das informações entre emissoras, corretoras e assessores de investimento de um lado, e investidores de outro, algo inerente ao mercado de capitais, mas que desperta cuidados.

Justamente por isso, torna-se muito importante que os profissionais do mercado sejam claros na oferta dos produtos, cumprindo o seu dever de informar corretamente as características e riscos dos produtos oferecidos, no caso, os COEs.

Desta forma, é preciso que as corretoras e assessores de investimento informem adequadamente sobre os riscos inerentes à operação ofertada, de modo a cumprir as obrigações previstas no CDC.

Infelizmente, além da falha no dever de informar, percebeu-se, em muitos casos, a ocultação deliberada dos riscos do produto, com intenção de torná-lo mais atrativo, figura conhecida no exterior, principalmente no âmbito de comercialização de valores mobiliários, como misselling e já prevista em nosso CC como "Dolo", que ocorre quando uma das partes no contrato, deliberadamente, deixa de informar sobre características essenciais do objeto, justamente para induzir em erro a outra parte e concretizar um contrato que não seria assinado pela outra parte se soubesse de tais informações.

O que fazer diante desse cenário de perda expressiva?

O cenário de perda expressiva é novo, podendo-se trazer à baila jurisprudência de casos análogos, julgados pelo STJ e noticiado pelo próprio Migalhas¹.

Sobre a situação nova, de perda de 93,12%, ainda há de se formar jurisprudência, devendo haver um plano de atuação jurídica, para auxiliar o investidor em sua busca por recuperação de prejuízos.

A plausibilidade de êxito é casuística e exige cautela, sendo certo que há casos de sucesso já reconhecidos pelo STJ, como o trazido na reportagem do Migalhas.

No entanto, se tiver havido falha na informação passada ao investidor, com falta de transparência da corretora ou do assessor de investimento, percebe-se que houve um ato ilícito lesivo.  

O Poder Judiciário vem considerando tais fatos para estabelecer indenização aos investidores lesados, reconhecendo que as falhas no dever de informar, induziram em erro o investidor, tornando ilícita a conduta da corretora, razão pela qual conferem ao lesado a indenização pelos danos sofridos.

Inevitável que o caminho é a busca por orientação jurídica e o inconformismo diante de condutas que não tenham sido leais aos investidores, procurando restabelecer o equilíbrio em perdas tão vultosas.

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1 https://www.migalhas.com.br/quentes/429195/stj-mantida-condenacao-da-xp-por-falha-ao-informar-risco-de-operacoes